신디케이트 론 (syndicated loan) 알아보기

신디케이트 론 (syndicated loan) 알아보기

안녕하세요 이번 포스팅은 신디케이트론이란 무엇인지에 대해 알아보도록 하겠습니다.

1. 신디케이트란?

먼저, 신디케이트(syndicate)의 정의부터 알아보겠습니다.

영어사전에 따르면 신디케이트는 "연합"의 뜻을 가지고 있습니다. 

신디케이트 그 자체로도 하나의 단어라고 볼 수도 있고요, syndicate란 단어는 많은 뜻을 가지고 있는데, 결국 조합 또는 연합체로서의 의미를 뜻하고 있습니다. 

영영사전에서는 다음과 같이 표현합니다.

"A syndicate is an association of people or organizations that is formed for business purposes or in order to carry out a project."

신디케이트란 "하나의 프로젝트를 수행하기 위해서 또는 비지니스적인 목적을 위해 조직한 사람 또는 단체(기관)"를 뜻하는 것이네요.

2. 신디케이트론이란? 

그렇다면 신디케이트론에 대해 알아보도록 하겠습니다.

"론(loan)"이란 대출을 이야기하는 것으로 앞서 알아본 syndicate와 결합된 "syndicated loan"은 연합 대출이라고 생각하시면 됩니다. 연합을 하여 대출을 한다는 것은 일종의 대규모 사업에서만 주로 발생합니다. 

백과사전에는 다음과 같이 정의합니다. 

"두 개 이상의 은행이 차관단 또는 은행단을 구성하여 공통의 조건으로 일정금액을 융자해 주는 중장기 대출로 '신디케이션론(syndication loan)'이라고도 한다. 전통적인 은행대출업무와 투자은행의 인수업무기능이 혼합된융자형태이다. 한 나라의 국내 금융시장에서도 이루어지고 있으나 일반적으로 유로시장과 미국 금융시장에서 대규모 대출의 경우에 사용되고 있다."

쉽게 이야기해서 대규모 프로젝트의 공사를 수행한다고 합시다. 하나의 은행으로부터 돈을 빌리는데, 은행입장에서는 부담스러울 수 있습니다. 단독으로 대출을 진행하다가 사업이 파산할 경우 은행의 경우 큰 손실을 끼칠 수 있죠. 그래서 두 개이상의 은행이 은행단을 구성하여 대출을 일으키는 것이 신디케이트론이라고 이해하시면 됩니다.

3. 신디케이트론의 활용

신디케이트론은 은행 및 투자자로 하여금 투자 위험을 분산시킬 수 있으며, 개별 은행 단위 또는 투자자 단위에서의 자본금보다 아주 큰 돈을 빌려줘야 할 때 필요로 합니다. 보통 신디케이트론의 금리는 고정금리나 변동금리를 선택적으로 하는데요, LIBOR 금리를 많이들 참고한다고 합니다.

4. 신디케이트론의 구성

일반적으로 신디케이트론은 주간사가 가장 중요합니다. 일종의 연합체에서의 대표자의 지위라고 생각하면 이해하기 쉽습니다. 보통 이러한 주간사이자 주채권자의 지위는 대출 규모가 제일 큰 은행이 되는 것이 일반적이라고 볼 수 있습니다. 주채권자의 역할은 연합체들을 대표해서 경영을 한다거나 현금흐름을 관리하는 역할을 합니다.

신디케이트론을 구성하는 이유는 채권자들의 디폴트(신용위험)을 막기 위해서 입니다. 채권자들은 주로 연기금, 헤지펀드, 일반은행들로 구성됩니다. 보통의 대출보다는 훨씬 규모가 크지요. 

5. 신디케이트론의 예시

신디케이트론은 일반적인 대출에 비해 다루기가 어렵습니다. 예를 들어, 텐센트는 아시아에서 제일 규모가 큰 인터넷 회사인데요, WeChat의 회사이기도 하고요. 그러한 텐센트가 4.4조 달러 규모의 신디케이트론을 발행하였는데요, 이러한 신디케이트론을 통한 자금은 다른 인터넷 회사들을 인수하기 위함이라고 합니다. 이 대출은 5개의 대형 기관들이 인수하였습니다. Citigroup, 호주&뉴질랜드 은행그룹, 중국은행,  HSBC, Mizuho Financial Group이지요. 가장 대표적인 신디케이트론의 형태라고 볼 수 있습니다.

국내에도 비슷하게 존재합니다. 2017년 3월 두산인프라코어는 산업은행을 주간사로 하여 5,500억원 규모의 신디케이트 론을 차입한 바 있습니다. 5,500억원의 규모는 매우 큰 규모이기 때문에 한 은행에서만 부담하기에는 다소 껄끄러울 수 있습니다.